吴若凡/发自上海

2024 年 8 月 28 日晚，复星国际有限公司（00656.HK）发布 2024 年中期业绩公告。数据显示，公司上半年实现营业收入 978.38 亿元，同比微增 0.8%，而归属母公司净利润仅为 7.2 亿元，同比大幅减少 47.04%。此外，各业务板块的表现参差不齐，有的收入微降但归属母公司净利润增长，而有的则收入微增但归属母公司净利润大幅下滑。

对此，在8月29日召开的复星国际业绩会上，董事长郭广昌表示，“现在经济这种压力，大家都身处其中，感同身受。我们也是面临各种压力，但是投资人可能更多地希望看到复星的核心产业的增长。”自 2022 年以来，复星国际持续处置非核心资产，累计回收现金近 600 亿元，虽然快速缩减了债务，但也直接拖累了公司盈利能力。

对此，复星国际在业绩报中指出，面对严峻的宏观环境，集团坚定不移地执行“瘦身健体”战略，持续聚焦家庭消费主赛道，专注发展核心产业，抵消了宏观环境带来的部分不利因素。

从复星旗下各业务板块的收入来看。报告期内，复星国际的健康业务收入约 232.61 亿元，同比减少 2.42%，归属母公司净利润约 5.1 亿元，同比增长 42.97%。快乐业务收入约 431.72 亿元，同比增长 0.4%；富足业务收入约 269.47 亿元，同比增长 5.95%。得益于复星葡萄牙保险出色的运营表现，集团的产业运营利润达到34.7亿元，较2023年同期微升3%。

2024 年上半年，复星国际海外收入达 458.7 亿元，同比增长 4%，占总收入的比重上升至 47%。

豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文总收入达 721.7 亿元，占集团总收入的 74%。这四个板块在复星国际的业务体系中占据重要地位。

复星国际自 2020 年以来连续退出非战略非核心资产，累计回收现金近 600 亿元。2022 年 6 月到 2023 年 3 月，减持永安财险股权，卖掉中山公用股份；2023 年 12 月，完成对南京南钢 60%股权出售；此外还减持了众多 A 股股票。今年上半年，复星国际下属文旅品牌 Club Med 自持重资产度假村占比降至 15%且预期还会下降，5 月出售德国私人银行 HAL 全部股份仅保留基金服务业务。

连续处置资产降低了债务，截至 2024 年上半年，复星国际期末合并报表总负债约为 1000 亿元，对比 2023 年同期减少了 1209 亿元。

然而，处置非核心资产带来投资收益同比减少，导致归属母公司净利润大幅下滑。公司虽通过处置资产降低了债务，但在短期内确实间接导致了盈利能力降低。

复星国际执行董事、执行总裁兼首席财务官龚平表示，归属母公司净利润下降主要是由于处置非核心资产带来的投资收益同比减少。

公司管理层将继续推进“瘦身健体、拥轻合重”的策略，压降债务规模，并实现融资工具和交易对手的多元化。未来几年，集团将逐步提升海外收入比重，压降有息债务规模达到 600 亿元水平，提升产业运营利润规模至 100 亿元，逐步提升分红率，并争取获得投资级信用评级。

郭广昌认为，只有活着才能分享未来，当下是去重资产的好时机，尤其是美国降息以后重资产的去化价值可以得到体现，而国内真正能够有盈利能力的重资产也不是很好找，保险资金不是太容易匹配到相应的重资产。

同时，复星国际仍面临着债务压力较大、部分业务板块盈利能力不稳定以及市场竞争加剧等挑战。

“我相信复星的重资产在未来的价值上是可期的，这些能够保证未来我们现金流上的充足。”复星管理层认为，有充足的现金流才能够稳健发展。

在全球化的背景下，复星国际将如何进一步优化业务布局、提升盈利能力、应对各种风险，值得市场持续关注和期待。