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赖苏婷 中房报记者 李叶 北京报道

近日，58同城创始人姚劲波因“违规清仓”港股上市公司万物云而站上风口浪尖。

根据万物云2026年中期报告，姚劲波最终控制的58.com Inc.通过其间接全资附属机构，在今年6月和7月分别两次出售股票，合计出售1184.89万股，累计套现约2.09亿港元。

由于违反港交所上市规则，上述两次出售均构成违规。

面对这一违规事实，姚劲波方面表示，这是公司负责外部投资的管理团队的无心之失，其本人未参与亦不知悉该出售计划，且交易时未掌握任何万物云内幕。

自2017年战略入股万物云以来，历经多次减持与分红，截至目前，姚劲波已从这笔长达9年的投资中累计套现超21亿港元。

在资本市场看来，这场“失误”更像是资金链紧绷下的无奈之举。市场推测，姚劲波选择在股价较低的时候清仓万物云，与信托个税新规落地和公司债务相关。

“市场的判断具备一定支撑。”艾媒咨询CEO张毅在接受记者采访时表示。

他分析称，7月下旬离岸信托个税新规落地，作为信托受益人的姚劲波可能面临即时申报缴税的现金需求；2020年私有化退市背负的巨额贷款将于2027年到期，目前集团负债率达90%以上，年利息支出约10亿元。再加上安居客、天鹅到家、快狗打车等核心资产的独立上市通路目前已基本走不通，在多重压力下，万物云成为少数可快速变现的筹码，因此在接近“地板价”时果断清仓，从资本逻辑上可以理解的。

在盈利能力下滑与巨额刚性债务的双重挤压下，公司是否如外界所推测面临的严峻的资金链压力？9月18日，记者联系58同城试图就公司经营的相关问题进行采访，工作人员表示已将采访诉求转达给相关部门，但截至发稿并未收到回复。

打造“58系”流量帝国

万物云的清仓，只是58同城庞大资本版图的一个缩影。

早期，姚劲波以58同城为圆心，通过投资并购方式，以构建本地生活服务版图，打造一个“58系”流量帝国。2013年，58同城登陆纽交所后；2015年，先后合并赶集网、全资收购安居客与中华英才网。与此同时，通过内部孵化与战略投资结合的方式布局快狗打车、啄木鸟、转转、驾校一点通等垂直平台。2017年，58集团以战略投资者的身份，斥资约3亿元入股万物云的前身“万科物业”，认购了其5%的股权。2018年，58集团又斥资10.68亿元入股我爱我家，拿下8.28%的少数股权，持续向产业链上下游延伸触角。

据不完全统计，姚劲波及58集团的投资版图涵盖万物云、我爱我家、安居客、快狗打车、转转、易明医药以及多家AI与机器人企业。

然而，这张看似庞大且雄厚的“58系”版图，如今或面临着回报不及预期的考验。其中，安居客赴港IPO招股书于2021年10月失效，至今尚无重启进展；快狗打车上市首日市值一度超140亿港元，截至2026年9月9日市值已缩水至约7658万港元，跌幅超过99%。

在跨界领域方面，2025年，姚劲波以6.62亿元收购易明医药23%股份成为实控人，但该交易附带业绩承诺约束，协同效果仍有待验证；此外，58同城旗下的产业投资平台“神骐资本”对机器人、新能源、先进制造等领域进行了投资，但被投企业多处于早期阶段，短期内难以成为集团的“现金奶牛”。

“撮合业务”失效？

资本端的退守，核心在于产业端的失血。

在PC互联网时代，58同城凭借先发优势成为核心流量入口，依靠信息撮合模式获取了丰厚利润。然而，随着移动互联网的深入与垂直平台的全面崛起，流量分发逻辑发生深刻变革，其传统的“信息撮合”模式逐渐失效，核心业务面临严峻挑战。

58同城以招聘、房产、汽车及本地生活服务四大核心业务，并延伸至二手交易、金融服务、商家营销及乡村服务等细分赛道，随着行业竞争格局的重塑，58同城在各核心业务线正面临来自垂直平台的全面挤压与降维打击。

具体来看，在招聘领域，BOSS直聘等新兴平台凭借算法匹配与直聊模式重构了行业体验，在此影响下，58同城2025年一季度招聘业务活跃用户数同比大幅下滑42%；在房产领域，面对贝壳等头部对手的强势竞争，安居客传统的端口费模式承压显著，盈利空间持续承压；在本地生活领域，面对美团、抖音、小红书等平台的精准分流与内容生态挤压，58同城的月活规模已不足9000万，流量入口价值被大幅削弱。

张毅表示，“58同城的衰落并非单一的业务波动，而是其旧有模式在AI时代已难以适应市场变化。在核心业务上，招聘板块遭到了BOSS直聘等对手的降维打击；房产板块（安居客）在与贝壳的竞争中，其地面部队劣势明显；二手车及本地生活业务则被抖音、小红书等新兴平台抢占。58同城长期依赖的人海战术导致运营成本居高不下，这种沉重的成本结构在面对新一代竞争对手时已显得全面落后。”

不合规乱象频发

相较于经营层面的困境，58集团更为严峻的隐患在于其长期存在的合规乱象。长期以来，平台因虚假房源、虚假招聘等问题屡遭外界诟病。

在房屋租赁板块，因长期存在虚假房源与违规引流问题，安居客及58同城屡遭监管约谈与合规通报。2024年6月，南京市房地产市场交易中心发布特别通告，确认安居客网络平台存在虚假房源、欺骗消费者行为，并约谈58同城南京分公司；2025年12月，北京市住建委因“虚假房源引流、制造市场恐慌”联合多部门约谈58同城。

在招聘业务上，平台虚假招聘信息泛滥。山东烟台公安曾侦破一起通过58同城发布虚假招聘信息涉案1000余万元的刑事案件；2026年9月，江苏省人社厅通报典型案例，苏州三家人力资源服务机构正是在58同城等平台发布虚假招聘信息，以资料管理费、体检费、安置费等名目诱骗求职者。

此外，58同城在合规与信息安全方面存在违规情况。早在2021年，其就被国家计算机病毒应急处理中心通报存在隐私不合规行为，被列为“向第三方提供个人信息未做匿名化处理”的3款App之一。

AI远水难解近渴

在主业承压、合规问题频发的状况下，AI赛道似乎成为姚劲波的救命稻草。

在58同城内部，他推动公司从传统互联网向“AI原生型企业”转型，将AI作为贯穿业务运行的“数字骨架”。在具体业务落地方面，58同城已进行了一系列初步尝试：在招聘板块，平台上线了AI数字人面试官系统；在房产板块，推出了AI超级助理“智能小安”；在家政板块，启用58智慧家政管理系统。

在2026年亚布力论坛夏季年会上，姚劲波公开表示：“58是比较大的招聘企业，也是中国比较大的做家庭服务的公司，所以我们也看到，家里面的小时工、保姆、保洁、搬家、维修，AI会慢慢地在一些品类上替代掉其中的一些工作，所以我们提前布局，在过去两三年投了七八家机器人，包括自变量、松延动力，包括做机械臂、外骨骼的机器人。”。

但这些AI领域的布局，能否真正转化为58同城的市场竞争力，仍需打上一个巨大的问号。相比之下，同场竞争的核心竞争对手如贝壳、BOSS直聘、美团三家，早已在AI商业化、技术底座和数据闭环上形成实质性壁垒。

张毅认为，AI确实能优化服务匹配效率，但58同城面临的核心挑战在于：面对BOSS直聘、抖音、小红书等强劲对手旧模式如何破局，这是亟待解决的问题；此外，距离2027年百亿债务到期仅剩一年左右，AI转型的变现周期较长，属于“远水”，很难解当前的债务“近渴”。

“未来，58同城或许可以尝试重构资产，向高附加值的服务撮合方向发力，但这能否帮助公司彻底摆脱困境，仍有待市场检验。”上述人士补充说道。