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中房报记者 李叶 北京报道

第二大股东又一次对金融街减持。

10月20日，金融街控股发布公告称，和谐健康作为公司持股5%以上的股东，2026年10月16日及10月19日通过集中竞价交易减持公司股份3717.24万股，占总股本的1.24%，减持完成后，和谐健康对金融街控股的持股数量为3.21亿股，占总股本比例为10.75%。

这已是和谐健康自2025年11月以来第6次减持金融街。Wind数据显示，1年内和谐健康累计减持1.54亿股，套现约3.99亿元。

10月22日，记者致电金融街控股投资者咨询电话，工作人员表示，和谐健康此次减持是其自身决策，金融街只是将其发送的《关于减持股份触及1%整数倍的告知函》进行了公告。就公司是否会有稳定投资者预期的具体安排，该工作人员表示“没有收到更多消息”。

截至10月22日收盘，金融街股价报2.22元/股，较前一日跌2.63%。

险资减持逻辑

公告中，和谐健康对此次减持的口径是，因自身经营需要，但放在其账面上看，这句话覆盖不了全部故事。

据测算，和谐健康本轮减持均价约2.44~2.91元/股，而其2014年建仓区间在4~5元/股，历史高点曾超过12元/股，已减持部分的浮亏接近一半。明知浮亏仍选择退出，决策的优先级是什么？

新闻时评人、眺远影响力研究院院长高承远认为，这不是对金融街“失去了信心”的情绪化决策，而是在组合层面用地产的确定性亏损，置换科技赛道已经验证的确定性收益。他援引数据表示，和谐健康回笼资金正密集投向长鑫科技、摩尔线程、超聚变等硬科技企业，其中长鑫科技单笔浮盈即超400亿元，摩尔线程浮盈约35亿元。“对比其硬科技持仓的浮盈量级，继续持有金融街等估值修复的机会成本过高。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析也认为，对和谐健康整体配置而言，这是退出开发类房企财务股权转向硬科技一级市场的系统性再平衡。

和谐健康对地产股权的减持并非市场孤例。平安人寿在2025年8月披露减持计划后，于当年10月通过集中竞价减持华夏幸福，持股比例由25.19%降至24.99%；太平人寿的退出更为彻底，从2025年8月到2026年2月，其与太平资产累计减持大悦城6912.66万股，持股比例精确降至4.999999%，正式退出举牌股东行列。

国家金融监督管理总局《2026年二季度保险公司资金运用情况表》显示，截至2026年二季度末，保险公司资金运用余额408244.63亿元（即40.82万亿元）。而据华创、国联民生等机构对上市险企2025年年报的统计测算，头部险企不动产配置比例普遍仅1.3%~3.1%，远低于监管设定的30%上限。

“险资整体下调地产股权配置已成行业共识。”高承远表示。

柏文喜进一步补充说，险资从上市房企股权撤退，同时加仓核心商办、保租房、物流等持有型不动产和半导体、AI等硬科技股权，不是弃地产，是弃“开发股”、留下“物权+REITs+硬科技”主线。

在持有型不动产端，2025年，中邮保险领投108亿元收购上海博华广场，创单体写字楼交易纪录；2026年，大家人寿联合友邦、中宏等险资设立61亿元基金接手北京鼎好DH3，其中险资合计出资约30.49亿元；友邦、中宏、汇丰人寿则共同认缴23.22亿元，参与总规模25.8亿元的不动产基金，聚焦仓储物流与保障性租赁住房。

在硬科技端，据长鑫科技招股书，和谐健康、国寿投资、人保资本等6家险企上市前直接持股，合计认缴23.85亿元；宇树科技IPO前无险资直投，但超30家保险机构通过私募LP通道间接布局，平安亦以LP身份出资红杉中国、IDG资本旗下基金，间接持有这家“人形机器人第一股”。

金融街的考验

和谐健康与金融街控股的资本纠葛始于2014年。彼时隶属安邦系的和谐健康依托万能险资金，在二级市场买入5162.63万股，首次进入金融街股东名册并快速举牌。到2015年底，和谐健康单独持股达到4.75亿股（15.88%）的峰值；2016年半年半显示，叠加安邦人寿，安邦系一致行动主体合计持股触及29.98%，距离金融街集团及其一致行动人31.18%的持股仅相差1.2个百分点，两年多内安邦系合计完成6次举牌，股权争夺一度白热化。

2019年，安邦集团因风险处置被接管；2020年3月银保监会批复和谐健康 100%股权转至福佳集团等受让方，当年5月交割落地，和谐健康与安邦人寿（后更名大家人寿）一致行动关系解除，二者股份不再合并计算，安邦系整体逼近控股权的威胁随之消散。和谐健康保留全部15.88%股份，自2021年3月首次小幅减持，从2025年11月起明显加快减持节奏，历经6轮套现后，持股降至10.75%。

第二大股东持续后退，对金融街意味着什么？

“债券市场定价锚定的是大股东支持和资产质量，而非单一财务投资者的去留。”柏文喜表示，和谐健康作为“安邦系旧筹码”退出，反而消除了一层历史治理折价；但长城人寿仍持有约5.6%（与金融街集团一致行动人）、北向资金和地产ETF持仓偏交易型，主动型基金不会因为“二股东走了”就加仓——它们盯的是金融街股价只有净资产三折（PB 0.35倍）背后，那些资产到底值不值账面价、未来还要计提多少减值。

考验仍然严峻。2023年~2025年，金融街归属母公司净利润已经连续3年亏损。2026年半年报显示，公司上半年营业收入46.13亿元，同比下滑0.89%；归属母公司净利润亏损8654万元，较上年同期亏损收窄，但经营现金流净额仅5.87亿元，同比下滑63.43%。

高承远直言，第二大股东持续退出，向机构投资者传递的信号是“产业资本对地产周期修复节奏的耐心在耗尽”。在金融街自身连续亏损的背景下，这一信号可能边际压制机构持仓意愿和估值情绪，但不构成对融资能力和信用利差的实质性重定价。“当前，金融街集团持股31.14%，和谐健康持股比例的下降不构成治理层面的动摇。融资端，控股股东已提供20亿元永续债权融资（利率LPR-50BP）；公司有息负债从2020年的874亿元压降至 2025年三季度的678亿元；中诚信国际仍维持金融街AAA主体信用等级。”

本质上，和谐健康是在完成属于自己的资产再平衡，金融街仍要独自穿越地产周期的考验。险资的离场只是市场给出的一个信号，这家国资房企估值修复能否落地，终究需要在经营端拿出更多看得见的实绩。

资本的耐心可以退场，但经营的答卷，仍待持续交付。