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中房报记者 曾冬梅 广州报道

照明行业的头部企业又要卖地了。

10月23日，佛山电器照明股份有限公司（以下简称“佛山照明”，000541：SZ）透露，因汾江北路中区地块的容积率下调，预计收储补偿收入将由原来的约5.5亿元调整约5.45亿元。

佛山照明是照明行业第一家上市公司，2024年被国家商务部等五部门认定为“中华老字号”。2024年初，佛山照明将位于佛山市汾江北路的工业用地交由地方政府挂账收储，几个月后，南区地块调整为居住用地顺利出让，该公司获得了约3.94亿元的补偿款，大幅增厚当年的经营利润。

2025年，没有大额卖地收入的支撑，佛山照明的归属母公司净利润同比下跌超过五成。今年上半年，该公司的归属母公司净利润又同比下滑64%，经营性净现金流同比大降1290%。紧要关头，中区地块终于挂牌了，若能成功卖出，算是为今年的业绩托了底。

然而，卖地回血终究不是可持续的经营良策。10月26日，佛山照明相关人士表示，除了在传统照明行业寻找增量外，该公司也在积极拓展新赛道，培育新的业绩增长点，但目前新业务收入占比较小。

照明龙头第二次卖地

佛山照明是广东国资——广晟控股集团控股的上市公司，成立于1958年，1993年在深交所上市，为国内照明行业头部企业，曾多次获“广东省制造业单项冠军企业”称号。

公告显示，近期，该公司将汾江北路中区地块交给佛山市禅城区土地储备中心，佛山市自然资源局禅城分局于2026年9月30日公开挂牌出让该地块。中区地块为二类居住用地，分成两个地块独立挂牌，面积分别为26674.04平方米和39246.42平方米，容积率≤2.8，起拍价6700元/平方米，

截至9月30日，中区地块的评估价值约12.37亿元。若按照6700元/平方米的价格全部完成出让，佛山照明预计可收到挂账收储补偿收入约5.5亿元，扣除收储前相关成本费用及税费后，预计净收益约3.4亿元。

10月23日，佛山市公共资源交易中心发布了这两宗地的补充公告，宣布将调整土地交付及开发时限、地价款付款方式，将容积率由≤2.8调整为容积率≤2.5，起拍价不变。

根据佛山的相关规定，“工改居”类挂账收储城市更新项目，土地出让变现后，容积率2.5（含）以下部分，按该部分土地出让价款收入的50%补偿给原土地权属人，容积率2.5以上部分，按该部分土地出让价款收入的5%补偿。据此，容积率调整后，佛山照明可收到的挂账收储补偿收入将由原来约5.5亿元调整约5.45亿元，净收益由原来3.4亿元调整为约3.35亿元。

这是佛山照明被收储、出让的第二宗土地。2024年9月，该公司将汾江北路南区地块交给佛山市禅城区土地储备中心公开挂牌出让，2024年11月，该地块被中建国际以9.27亿元的总价竞得。截至今年6月底，佛山照明已经足额收齐了该地块约3.94亿元的补偿款。

经营性净现金流下降1290.48%

汾江北路地块原为工业用地，曾是佛山照明的总部及厂房所在地。2024年2月，该公司与佛山市禅城区土地储备中心及佛山市禅城区祖庙街道办事处签署了《国有土地使用权储备协议书》，拟对汾江北路地块进行挂账收储。该地块证载占地面积约18.4万平方米，按区域划分为南区、中区、北区。根据当时的估价文件，汾江北路地块的土地使用权市场价值约36亿元，佛山照明通过挂账收储预计可获得15亿元的土地补偿收入，其中，中南区12.8亿元，北区2.26亿元，整体净收益约10.68亿元。

按照协议要求，佛山照明将分三年逐批次交付南区、中区及北区地块，截至目前，南区、中区地块已交付。据该公司相关人士透露，北区地块的收储也在按当地政府的进度推进。

佛山照明曾表示，对汾江北路地块进行挂账收储，主要是为了盘活资产，提高资产收益率，为未来主营业务发展提供资金支持。相关收益体现在财务报表上，就是提振业绩的一把利器。2021年至2023年，该公司的归属母公司净利润分别为2.5亿元、2.3亿元及2.9亿元，2024年则同比增长53%至4.5亿元，其中超过5成来自卖地的贡献。

2025年，由于土地等资产处置收益同比减少2亿元，佛山照明仅实现2.15亿元的归属母公司净利润，同比下跌52%。今年上半年，该公司的利润端继续承压，期内实现营业收入41亿元，同比下降6.6%。归属母公司净利润0.42亿元，同比下降64%。现金流的状况也明显恶化，经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，同比下降1290.48%。

佛山照明的主营业务主要包括通用照明、汽车照明、LED封装产品等的研发、生产和销售。该公司在半年报中表示，受宏观经济环境、房地产持续调整等影响，照明行业目前正处于“整体承压、结构分化、深度调整”的阶段，需求持续收缩，有色金属、电子元器件、塑料件等原材料价格大幅上涨，加上人民币快速升值，导致企业利润空间被压缩。汽车照明、LED封装产品的发展前景同样谈不上乐观，上半年的收入均同比下滑。

主业不给力，资产盘活便挑起了支撑业绩的大梁。除了北区地块外，截至6月末，佛山照明还有8亿元的投资性房地产及35亿元的固定资产，可变现的资产不少。

但卖地并非长久之计，投资者希望看到更具持续性的增长极。对此，佛山照明的管理层表示，除资产盘活举措外，通用照明、汽车照明、LED 封装三大主业将积极向智能化、健康化、节能化方向升级产品，同时，拓展海洋照明、航空照明等新赛道，培育新的业绩增长点。而卖地所获资金能否成为其新赛道规模化战略的助推器，还有待进一步观察。